最近打開朋友圈，總能看到一個之前很少出現的詞——LPR，朋友圈討論的熱火朝天，小金也忍不住湊了一把熱鬧，今天就跟大家一起探討一下新版LPR到底帶來了哪些影響~

什么是LPR？

LPR這個詞對于很多人來說還是很陌生的，我們先來說一說什么是LPR？

LPR（Loan Prime Rate），也就是貸款基礎利率，是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎上加減點生成。

以前，銀行是按照央行發布的貸款利率作為標準，發放貸款時以此為基準上下浮動，后來為了推動利率市場化改革，2013年起我國全面放開金融機構貸款利率管制，取消了貸款利率下限。為了防止引發市場定價混亂，央行在同年建立了貸款基礎利率LPR集中報價和發布機制。

簡單來說就是，先篩選出10家綜合實力比較強的全國性銀行成為LPR報價行，然后每個工作日，這10個銀行都根據自己對行內最優客戶執行的貸款利率（期限為一年的貸款）向全國銀行間同業拆借中心報送本行貸款基礎利率。而后剔除其中的最高和最低價之后，剩余的報價為有效報價。

至于其他的貸款利率，都是通過考慮各種風險因素之后，在LPR基礎上進行加減。

當時各行報價主要參考的都是央行公布的貸款基準利率，造成市場化程度不高，LPR與央行公布的貸款基準利率持平，使得市場利率（即市場供求關系決定的利率）與貸款基準利率并存，市場化很難推進。因此有了這次的LPR改革。

LPR有哪些新變化？

中國人民銀行8月25日發布公告稱，自10月8日起，新發放商業性個人住房貸款利率以最近一個月相應期限的貸款市場報價利率（LPR）為定價基準加點形成。10月8日前已經發放和已經簽訂合同但未發放的貸款仍按原合同執行。

1. LPR定價機制發生變化

改前：參考貸款基準利率

改后：參考公開市場操作利率（MLF）

原來LPR定價參考的是貸款基準利率，現在改為采用MLF加點的方式，加點的幅度主要取決于各報價行自身的資金成本、市場供求、風險溢價等因素。

順便科普下MLF

MLF是由人民銀行在2014年創設的，是央行向符合一定資質要求的銀行提供貸款的利率。

它主要是發揮中期政策利率的作用，通過調節向金融機構中期融資的成本來對金融機構的資產負債表和市場預期產生影響，引導其向符合國家政策導向的實體經濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。也就是說，央行可以通過調整MLF的釋放量和利率來影響市場利率,也可以直接影響貸款利率。

2. 增加報價行

改前：10家

改后：18家

現在在原有的基礎上增加了城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行。報價行種類增多，也能更具有市場代表性。

3. 增加期限品種

改前：1年期

改后：1年期+5年期

增加期限品種，有利于完善LPR期限結構，對于銀行發放住房抵押貸款等長期貸款的利率定價有參考價值。

住房貸款方面，公告顯示，首套商業性個人住房貸款利率不得低于相應期限LPR，二套商業性個人住房貸款利率不得低于相應期限LPR加60個基點。

4. 報價頻率調整

改前：每日1次

改后：每月1次

原來是每日報價，現在改為每月報價1次，有利于提高LPR的報價質量。

LPR的新變化對各界有何影響？

1. 企業：降低企業融資成本

LPR的新變化打破了原先的市場利率與貸款基準利率并存得局面，使得市場化成為可能，對于降低整個實體經濟的融資成本有很大幫助。LPR為資金成本、市場供需及風險議價三項加點構成，目前更傾向于反應了資金成本的下降。不過，由于小微企業的風險溢價程度較高，對于小微企業的融資成本降低作用有限。

2. 金融市場：對股票、債券市場具有正面效應

國泰基金認為，股市方面，流動性邊際改善，將利好流動性敏感的券商和科技板塊。但監管約束下和信用分層下難以“大水漫灌”。債市方面，MLF利率的下降將打開長端、短端的空間。

不少專家認為，此次調整對市場情緒面的影響均偏正面，對于股市有一定的支撐作用，債市方面，利率債處于相對比較寬松的區間，有利于其走牛的態勢。

對于信用債而言，由于風險偏好提升，部分銀行可能會加大更高風險與收益的信用債配置，信用利差有進一步壓縮的可能。投資者可以根據到時的收益變化選擇性賣出。

3. 房貸：對于樓市的影響有限

房貸問題是眾多消費者更加關注的問題，這次LPR機制調整到底對房貸有沒有影響？

有專家認為，由于新版LPR來臨后會降低整個社會的利率基數，也會使整體房貸利率出現下調，特別是首套房貸款利率。也就是說，從整體上看，最起碼房貸成本是不太會上升的，但是下調的空間恐怕也是有限的。

中國貨幣網公布的報價結果顯示，2019年8月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。一些城市首套房利率仍存在打折的情況，比如上海，首套房利率最低可以打9折到95折；而二套房通常是基準利率的1.1倍。

調整參考基準后，可能就不會再存在打折的情況了，但是未來LPR可能會下降，長期來說LPR的定價還是存在相對優勢的。但是短期內的變動恐怕不會太大。 

央行也表示，近期將在充分調研的基礎上發布關于個人住房貸款利率政策的公告。新的LPR形成機制并不會使房貸利率下降。金融行業應當注意，“房住不炒”的定位不能偏離，同時，避免把房地產工具化。

小金提醒大家，很多消費者在LPR的新機制出來后，十分關注樓市變化，但是實際上8月25日，央行就個人住房貸款利率舉行的新聞發布會上，明確在改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制過程中，保持個人住房貸款利率水平基本穩定。因此這次LPR的改革不會對樓市產生過大的影響。消費者也應該保持理性，不要沖動買賣。